【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，渣打集團方面表示，美國國債市場7月表現不佳，未來美債殖利率仍有進一步上升風險。

渣打美國利率策略分析師John Davies在報告中指出，美國10年期國債殖利率重返2023年10月約5%的高點並非完全沒有可能。

當前市場與2023年7月至10月美國國債遭遇拋售時的情形存在相似之處。當時推動美債殖利率飆升的五大因素分別是國債供給擔憂、油價上漲、聯準會政策前景不確定性、聯準會縮減資產負債表，以及日本長期國債波動外溢。

儘管這一次上述因素並非以完全相同的形式出現，但它們都正在形成壓力，未來幾個月可能繼續推高美國國債殖利率。

雖然日本央行可能不會在7月30日至31日的政策會議上調整貨幣政策，但可能會上調基準通膨預測，並強調服務業價格調整以及日圓走弱傳導效應帶來的通膨上升風險。

這可能進一步加劇市場對日本央行政策仍過於寬鬆的擔憂，在通膨預期推動下推高日本長期國債殖利率，並存在向美國國債市場傳導的風險。

與此同時，有關聯準會政策利率路徑以及資產負債表前景的不確定性，也可能在未來數月繼續對美國國債形成壓力。

美國財政部將於8月5日公佈下一個季度再融資計畫。市場普遍預計附息國債拍賣規模不會調整，但如果財政部軟化自2024年5月以來一直堅持的立場，也就是拍賣規模將在「至少未來幾個季度」保持不變，則可能推高期限溢價。

報告指出，未來四至六個季度，美國財政部將面臨規模不斷增加的中長期國債到期���付壓力。此外，美國財政狀況似乎再次惡化。自2025財政年度開始的財政赤字收窄趨勢目前已經停滯，渣打預計未來財政赤字將重新擴大。