【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴克萊(Barclays)方面表示，美國國庫券市場能夠消化擴大債券回購規模所帶來的影響，而短期債務發行的上限取決於美國財政部是否願意繼續擴大這一市場。

巴克萊策略分析師Samuel Earl在一份報告中寫道，市場吸收國庫券發行的能力非常強大。7月份和8月份，美國財政部預計將向私人部門淨發行約5,000億美元的新國庫券，而國庫券市場幾乎沒有受到影響。

自美國財長貝森特宣布從9月9日起將較早發行的長期債券的回購規模至少提高一倍至40億美元後，如何為擴大回購規模融資成為市場關注的焦點。

Earl表示，即使通過永久降低財政部一般帳戶餘額來為回購提供資金，美國財政部也無法避免增加私人部門持有的國庫券。同時，財政部一般帳戶餘額下降將增加銀行準備金，而聯準會很可能會透過減少RMP(準備金管理購買)對國庫券的需求，來抵消準備金的增加。

巴克萊表示，與其說國庫券市場會成為擴大回購計畫的硬性約束，不如說實際限制在於美國財政部願意把國庫券占未償還債務的比例提高到多大程度。

Earl表示，如果未來國庫券發行開始擾亂貨幣市場，聯準會完全可以增加RMP，透過吸收市場上的國庫券供應來抵消這種影響。如果必須在失去對政策利率的控制和被視為迎合美國財政部融資需求之間做出選擇，估計聯準會將不情願地選擇後者���