【時報記者張佳琪台北報導】4月美銀美林經理人調查報告出爐，受伊朗戰事與油價攀升影響，投資人對全球經濟前景與企業獲利的樂觀預期進一步降溫，現金水位維持不變。美銀美林經理人情緒指數自5.6進一步下降至3.7，創2025年6月以來最低水準，經理人現金水位則維持於前一個月的4.3%，為2025年5月以來高點。

總體經濟前景方面，對於2026年經濟情勢的預估，預期不會著陸的經理人比例由46%下滑至32%，預期將會軟著陸的經理人比例由44%上升至52%，預期將會硬著陸的經理人比例由5%攀升至9%。預期未來十二個月全球經濟成長力道將會轉強的比例由淨7%再降至淨-36%，創2025年8月以來最低水準，代表淨36%的經理人預期全球成長力道將會轉弱。預期未來12個月全球企業獲利將會改善的比例下降至淨-14%，為2025年9月以來首見預期企業獲利前景將惡化。

通膨預期進一步攀升，預期未來十二個月全球CPI通膨攀升的經理人比例由45%揚升至69%。針對年底油價的預估，34%經理人預期布蘭特油價落在每桶80至90美元，28%經理人預期為每桶70至80美元，22%的經理人為每桶90至100美元。加權平均後，今年底油價預估為每桶84美元，對比年初時的預估僅每桶61美元。

尾端風險方面，地緣政治衝突以44%的比例蟬聯最可能的尾端風險，通膨與債券殖利率無序攀升以26%與9%的比例分列二、三名。擁擠交易方面，「做多石油」與「做多全球半導體」並列最擁擠交易第一名寶座，做多黃金則下滑至第三名。此外，最可能引發信用危機事件的風險來源為美國影子銀行(私募信貸)，但認同比例下滑至57%，AI超大規模雲端供應商的資本支出與美國消費者信貸分列二、三名。

資產配置策略，經理人對於股票的配置由前一個月的淨37%加碼下降至淨13%加碼，對於債券的配置比重則由上個月的淨36%減碼上升至淨33%減碼。各區域股市的青睞程度多下滑，對新興股市的配置則由淨53%加碼下降至淨41%加碼、對歐股配置由淨21%加碼下降至淨4%加碼、對日股的配置由淨14%加碼下滑至淨11%減碼。反觀美股獲青睞程度持續回升，美股配置由淨17%減碼回升至淨10%減碼，而對科技類股的配置也由淨7%加碼回升至淨14%加碼。

4月份美銀美林經理人調查時間是4月2日至9日。富蘭克林證券投顧表示，有四分之三的經理人在4月8日美國與伊朗宣布達成為期兩週停火協議之前回覆本項調查，因此，經理人對全球經濟與企業獲利前景看法的悲觀程度加重，不過，第一輪談判破局後，美伊有望進入第二輪談判，若後續雙方能持續以外交方式取代軍事升級解決地緣政治議題，應有助改善全球經濟前景展望，也讓金融市場走勢逐步回歸基本面。