【時報-台北電】AI相關科技股近來連日下跌，外銀分析，AI股遇到四大阻力，一是盈利並未持續加速上調，二是歐洲對AI使用及隱私的監管問題，三是投資人受到風險偏好限制，如台股大市值股票在投資組合中占比過高，四是市場動能變化，台股在亞股中涉及AI的範圍更廣，受AI股逆風的影響更大。

　?豐環球研究團隊亞太區股權策略主管Herald van der Linde於2024下半年亞洲市場展望中指出，過去一年半內，與AI相關的股票快速反彈，比2008～2009年中國網路與網民崛起的速度更快，不過目前這些股票遇到上行阻力，首先，除非盈利預期的上調持續加速，但這情況可能尚未發生。

　其次，投資人需要關注AI相關監管問題，Herald van der Linde指出，目前已看到歐洲理事會批准全球首部監管AI的法規，將管理AI使用和隱私問題，可能改變AI敘事的動態。

　三是這些股票的估值風險尚未達到以往其他大幅反彈時的高水平，如某些台灣的大市值股票在投資組合中占比變得過大，限制投資人根據風險偏好在單一股票中的投資比例。

　四是最重要的是動能改變，在新興市場，有些股票投資比例已達10％上限，意味投資人繼續增加這些股票曝險的能力將受限制。四大阻力將使AI的反彈稍微停歇。

　觀察亞洲市場，Herald van der Linde指出，台灣主要負責製造AI所需的伺服器和晶片，伺服器方面需要記憶體來儲存數據，而韓國則專注於記憶體製造，台積電起初漲得慢，後來增長迅速，韓國股票未像台股大幅上漲，因台股涉及的AI範圍更廣，漲幅更快，但若AI股票未來若出現變化，台股暴露的風險相對大。

　法國巴黎銀行也提醒，在大型科技股受惠於AI多次創歷史新高之後，接下來仍需回歸基本面是否足以撐起股價，目前仍有待觀察。

　瑞銀指出，股市回檔可歸因於市場過去累積的大量倉位回吐，及投資人情緒上升所引起，可能需要數周才能回穩；渣打銀行表示，短期內，投資人正在調整預期及類股輪動轉向小型股，股市仍會有較大震盪，外匯市場則觀察到作為避險貨幣之一的瑞士法郎兌美元走強。(新聞來源 : 工商時報一黃于庭／台北報導)