【時報-台北電】黑天鵝滿天飛，不單美中貿易戰再升高，微軟也來補槍，投資銀行TD Cowen發布報告指出，微軟公司在美國租賃大量資料中心算力的租約不再續約，可能反映建設太多 AI 算力的疑慮，NVIDIA應聲大跌3.09％，台積電ADR 24日股價也跟著重挫3.32％，收在191.65美元，為人氣直直落的電子股翻多再添新險阻，也連帶拖累台積電25日開低20元，開盤價1,055元，台股也同步走跌188.89點，以23,376.42點開出，重頭戲依然落在中小型股身上，資金流向低價散裝航運股、可能被GB300列為標配的BBU備援電池組概念股、機器人飆股、電力需求概念股等，都有跳空開高的表現。

輝達（NVIDIA）財報公布在即，市場對AI前景的疑慮卻是有增無減，雖然黃仁勳於上周末訪談時表示，DeepSeek為 AI領域注入新活力，但投資人對AI技術需求仍有擔憂。

統一投顧表示，市場現仍在等待輝達財報發布，這將左右台廠 AI 硬體與軟體股走勢。另在關稅議題持續延燒下，加上美股轉弱、投信賣超逾百億，市場難免出現觀望，影響追價意願。台股現階段維持偏多區間震盪，資金重心轉至中小型股輪動，預期本周指數先抑後揚。

就技術面言之，昨日加權指數量縮失守5日線，維持高檔震盪，技術指標日KD及RSI反轉向下，MACD持續紅色柱狀體，後續觀察成交量及外資期貨空單的變化；OTC持續強勢走高，站穩各均線之上，現階段以中小型個股維持輪動格局。從資金面來看，電子股成交比重已下滑到七成以下，後續指數要走揚甚至挑戰新高，電子成交比重至為關鍵。

康和投顧也表示，盤面上中小型股表現較佳，電子、金融股相形弱勢，延續整理格局，隨著加權指數位階來到高點，需提防後續向下回測支撐的可能，操作上以個股表現為主，宜居高思危。(新聞來源：工商即時 鄭淑芳)