【時報編譯張朝欽綜合外電報導】SK海力士周二重挫14.65%，周三公布財報，業績未能緩解投資人的擔憂，股價再跌9.6%。在散戶爭相出脫部位之下，Kospi指數在週二跌11%之後，週三收挫6%。

　KB證券首爾總經理Peter Kim說，拋售並非由基本面惡化所帶動，是流動性和市場情緒所驅動，韓國、美國、香港和英國的單一槓桿ETF被迫退出(平倉)，導致超過基本面的平倉。市場情緒低落、資金流動和散戶部位，目前仍是市場主要驅動力，而非財報或是基本面。而槓桿規模的累積，意味著拋售潮不會在一兩週內結束。股價拉回有形成更多負面新聞。

　新加坡北歐資產管理公司投資組合經理Gina Kim表示，基本面依舊完好無損，拋售似乎確實存在一種不理性的、恐慌式的因素，主要集中在AI相關的科技公司。部分拋售行為可以合理化，例如降低風險、追加保證金，或資金輪動。此外CSP巨頭債務水平上升和自由現金流下降、AI資本支出的永續性，以及中國的AI突破和晶片製造技術進步，都是因素。

　新加坡Allspring全球投資的投資組合經理Gary Tan說，SK海力士實現了強勁業績，但在目前的AI市場上，僅靠強勁業績是不夠的。投資者正在尋找更多催化劑，特別是長期協議和股東回報方面，以支持記憶體產業。如果沒有這些訊號，隨著槓桿部位的平倉、市場重新設定預期，預計整個亞洲AI相關股票將持續波動。

　法國興業銀行亞洲股票策略主管Frank Benzimra���，這是擁擠交易的平倉，如果你觀察下跌的股票，會發現是槓桿率最高的股票，特別是那些在5、6月暴漲的單一槓桿ETF，們在六月底達到了峰值，從那開始，你看到一些去槓桿的過程。而且很難說拋售何時會結束。

　香港East Eagle資產管理副投資長Pierre Hoebrechts說，市場已在6月發出了警告，但沒有人聽。這完全是技術性的拋售。SK海力士和三星的流入資金規模令人震驚，在韓國開設的帳戶數量眾多，加上本地槓桿和高度集中的投資，這是一場遲早發生的災難。一旦大部分保證金帳戶被清空，拋售將停止，而這應該不遠了。