【時報記者葉時安台北報導】華邦電(2344)財報展望雙亮，但法說會後股價仍遭大盤頹勢拖累，從前一天跌停後仍續跌7.5%，失守140元。華邦電法說會釋出營運成果與後續展望，針對最新營運後市，土洋法人出具最新研究報告，美系外資維持加碼(Overweight)評等，目標價持平於288元不變；而本土法人卻砍價，其一將評等由增加持股調至買進，另一家維持「強力買進」評等，但目標價分別從204元、240元，修正至200、205元。

　在第四季營運展望方面，美系外資指出，受非AI相關需求放緩影響，預估第四季成長步伐將有所趨緩；本土法人則預期，雖然消費性電子進入淡季庫存調節，但AI伺服器、車用與邊緣AI(Edge AI)拉貨動能強勁，第四季營運仍將維持成長走勢。法人預估第四季合併營收落在919億至995億元區間，單季毛利率續揚至72%之上，稅後淨利估達416億元，單季EPS上看8.8元至8.9元。

　展望明後年供需格局，法人一致指出，AI伺服器、車用與Edge AI對高容量記憶體需求持續大爆發，全球市場供需吃緊態勢不僅延續，且2027年供給緊縮恐將更為嚴峻。其中，單一AI伺服器機櫃(Server Rack)對高容量QSPI NOR Flash與NAND Flash需求擴大達500至600顆以上，在三大原廠陸續淡出傳統DRAM與低容量2D NAND市場之際，產業結構性缺貨情況在2027年將更為吃緊，評估2027年伺服器NOR Flash位元出貨量將年增達67%。

　為因應市場龐大需求，華���電積極啟動擴廠布局。高雄廠Module A月產能將於2026年底達2.4萬至2.5萬片晶圓，其中16奈米投片規模預計由目前的每月約2000片拉升至1.6萬片，製程升級與良率提升將全力支援2027下半年的出貨爆發。此外，董事會最新核准約731億元資本支出，用於高雄廠Module B擴建計畫；該廠無塵室面積為Module A的兩倍，規畫最大月產能達5萬至6萬片，預計導入16奈米、14奈米與12奈米等更先進製程，預計2029年下半年開始小量生產。

　市場緊盯記憶體產品量價表現，第三季因保留產能供應長約(LTA)客戶，CMS出貨位元數微幅下滑，但平均售價(ASP)強勁季增約60%；Flash產品位元出貨持平，ASP季增逾30%，帶動記憶體毛利率衝上73.9%。展望第四季，DRAM合約價漲幅預計趨於溫和，預估季增約10%；高容量NOR Flash則因伺服器需求缺口龐大、供應極度緊俏，價格漲幅可望維持在20%以上。中長期更受惠新產品線開花結果，除CUBE已有數家推論加速器客戶預計於2027年進入小量產外，超高容值矽電容(Si-Cap)產能亦已被包光，正與全球MLCC大廠接洽長約，將成為推升後續營運的重要動能。