EPFR統計：資金大幅流向美股

受到美元與美債殖利率走升影響，資金流向美國，依據研究機構EPFR統計2018/5/10~ 2018/5/16基金資金流向顯示，股票型基金過去一週淨流入大幅增加至119億美元，其中美國股票型基金單週淨流入就佔了91.22億美元，為主要資金流入地區，日本股票型基金資金淨流出7.18億美元，歐洲股票型基金資金淨流出6.44億美元；整體新興市場股票型基金由前週的資金淨流出15.14億美元、轉為資金淨流入3.47億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，美中貿易第二回合談判結束，5/19中美達成不打貿易戰的共識並停止互相加徵關稅，雙方同意將採取有效措施、實質性減少美對華貿易逆差，雖然目前缺乏縮減貿易赤字的具體細節，但雙方互遞橄欖枝、可望提振投資風險偏好，有助全球風險性資產反彈。隨著美國十年期公債殖利率及美元指數升抵波段新高，若聯準會利率會議紀錄沒有釋出更為鷹派訊息，隨著美股轉強，風險偏好回升有利新興股市反彈，建議空手者可逢低佈局新興市場，積極者則可搭配美國生技及科技創新產業。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示，美國十年期公債殖利率觸及3%牽動市場敏感神經，然而，利率攀升的背後反映的是美國經濟動能增溫，加上美國企業獲利成長強勁將支持美股多頭續航，而創新技術正改變企業營運模式，成為股市另一股驅動力量。在企業數位化浪潮下，看好科技股的投資潛力，現階段看好的投資主軸包括雲端運算、電子商務/數位支付、醫療及工業4.0。

 

 

過去一週債券型基金資金淨流入金額34億美元：其中投資等級債券型基金獲資金淨流入46億美元，新興市場債基金資金淨流出13億美元、為2016年12月以來首次連四週資金淨流出，高收益債券型基金則為資金淨流出13億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，阿根廷在歷經十年民粹主義政權後，該國官僚主義已遠去，新政府的中央銀行理事會、國庫和財政部官員們都有高度專業素質，我們對中央銀行近期基於長期考量的緊縮措施感到鼓舞。短期而言，阿根廷當地貨幣市場可能震盪，然中期公債殖利率水準已達17%至22%，風險溢酬已足以補償投資者的短期風險。

 

 

• 亞洲股市外資動向：除台股外，外資於主要亞股市場均賣超

投資人觀望美中貿易情勢發展、川金會可能有所變數，加以美債殖利率攀升、美元走強，壓抑新興市場股匯同步走弱。過去一週外資於多數亞股市場均賣超，僅台股買超，上週外資於台灣買超金額達1.84億美元。(附表三)

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰*表示，MSCI權重調整對台股影響有限，重點還是在於流入新興亞洲資金總量是否提升，更重要是台股擁有相對較高殖利率的優勢，成為股價下檔支撐，台股上市股票現金股息殖利率在亞洲各主要股市僅次於澳洲，但澳洲受原物料與幣值波動影響較大，且現階段台股股價淨值比僅略高於近十年歷史均值的1.66，對於全球資金具有吸引力。

 

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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