EPFR統計：日股獲近38億美元資金淨流入、美股連五週淨流入、亞股亦獲青睞

受惠美國與中國經濟數據表現亮眼，投資人對於經濟前景的樂觀情緒回升掩蓋貿易爭端引發的不確定性，帶動資金回流股票市場，依據研究機構EPFR統計2018/5/31~ 2018/6/6基金資金流向顯示，股票型基金總計獲資金淨流入9億美元，惟各市場資金流動情況差異頗大，其中，日本股票型基金獲資金淨流入37.92億美元，為資金主要流入之標的，歐洲股票型基金資金淨流出39.93億美元，美國股票型基金獲資金淨流入4000萬美元，連五週獲資金淨流入，整體新興市場股票型基金則遭資金淨流出4000萬美元，但其中亞洲不含日本股票型基金獲資金淨流入8.63億美元，為近兩個月來最大單週淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，時序進入整個六月份市場消息最為紛雜的一週，包括美歐日三大央行利率會議與川金會等，由於市場已預先反應聯準會本次升息一碼的預期，若聯準會維持溫和漸進式緊縮政策，川金會有助舒緩地緣政治擔憂，加上許多新興國家已透過政策調整或干預來提振信心，有利風險性資產反彈，且市場雖變數不斷，然美中等主要國家經濟數據仍頻有利多傳出，穩健的基本面仍有利市場維持震盪向上格局，建議投資人可掌握震盪加碼機會，優先靠攏高息資產以及美國與新興亞洲股市，搭配創新題材的生技與科技產業。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，中國五月製造業採購經理人指數攀抵八個月高點、南韓五月出口恢復正成長13.5%、印度上季GDP成長率來到近兩年新高水準，亞洲整體經濟前景穩健。企業獲利預估雖不若去年持續呈現明顯的上修趨勢但仍處上修軌道，今年全年度獲利成長率仍維持於14.3%的水準(IBES、摩根大通，06/07)，因此即便聯準會持續進行縮表政策將降低新興市場流動性、美元處於高檔水準，以及貿易摩擦等風險均可能壓抑整體亞股本益比擴張，但亞股相對全球股市近二成折價顯示本益比已遭壓縮，且在企業獲利基本面支撐下，仍看好亞股全年度表現。

 

 

過去一週債券型基金資金淨流出金額55億美元：其中投資等級債券型基金資金淨流出22億美元，為2016年12月以來最大淨流出，新興市場債基金遭資金淨流出19億美元、為連續第七週資金淨流出，高收益債券型基金則為資金淨流出30億美元、連五週淨流出。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，因美國引發的貿易保護衝突升溫以及美國緊縮貨幣政策導致美國雙率雙升，市場恐慌情緒致使部分新興國家貨幣賣壓較為沈重，也陸續引發部分新興國家央行升息以防禦，預估待未來一週美歐央行利率會議後，政策前景較為明朗下可望先化解部份的不確定性擔憂，新興國家貨幣憑藉著經濟基本面仍然強勁、殖利率已被拉升，以及貨幣便宜優勢，評估隨時將有反彈機會。

 

 

• 亞洲股市外資動向：台灣南韓與印度獲淨買超，台股居吸金王寶座

過去一週受惠美股走揚、市場風險偏好上升，資金有回流部分亞洲市場趨勢，包含台灣、南韓與印度股市皆獲外資淨買超，尤以台股獲7.43億美元淨買超居冠，印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓與越南股市則持續遭外資淨賣超。(附表三)

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄*表示，以往五月報稅季內資較不易表態，但今年上游零組件財報表現佳，吸引資金讓動能不致潰散，因此第二季以來台股在內資支撐下相對持穩，更有利於第三季電子股旺季走強。現階段美中貿易協商利空暫時緩解，在被動元件與光學權值股漲勢帶動下，加權指數自五月下旬起月線翻揚並與季線黃金交叉，後市樂觀。

 

 

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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