儘管美國通膨增溫、國際油價高檔震盪，不過由於美中貿易衝突再升級，壓抑美國10年期公債殖利率，為多數債券市場提供支撐。柏瑞投信表示，美國企業陸續公布財報，初步結果多數優於預期，而美國高收益債市的初級市場需求強勁，近期新券的募集情況順利，資金亦逐步回流全球高收益債市，帶動利差向下收斂，預期在美債殖利率持穩、企業獲利展望強勁和基本面無虞的情況下，高收益債下半年仍有表現空間。

柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示，美國雖公布新一波研擬加徵關稅的商品建議清單，但還需經過為期約二個月的程序才會生效，近期美債殖利率仍將受到貿易戰風險的影響，高收益債市可望維持彈升格局。此外，在供給疑慮減輕下，國際油價出現回檔，但無礙全球高收益債市延續7月初以來的漲勢。

另一方面，美國6月消費者物價指數（CPI）年增率挺升2.9%，為2012年2月來最大年增幅。不過，與前月相比僅微升0.1%，也小於市場預期，顯示美國經濟持續成長，亦強化美國聯準會（FED）今年將再升息兩次的預期。而美國企業陸續公布第2季財報，企業獲利前景依然樂觀，根據ThomsonReuters統計，標普500指數第2季預估盈餘年增率為20.8%，有利於高收益債後市發展。

柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示，金融市場對於貿易戰的消息不再過度恐慌，而高收益債基本面依然穩健。根據信評機構穆迪統計，第2季美國高收益債流通在外餘額較去年同期減少0.5%，為連續第5季減少。而評等在B2之下的低評等債券占比亦下滑至28%，顯示高收債企業財務體質持續改善。此外，標普（S＆P）統計截至6月底，美國高收益債違約率從前月的3.1%降至3.0%，預估到2019年3月，違約率將再下滑至2.5%。

柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)成立於2008年8月，是全台第一檔高收債基金，經過10年努力，穩坐境內債券基金王*的地位。根據投信投顧公會統計，截至2018年6月底，此基金規模為313億元，為境內成立最久、規模最大的高收益債基金。辛苦養育它的固定收益團隊，亦爭氣的拿到2018年「晨星暨Smart智富台灣基金獎-固定收益型基金團隊研究」**的大獎肯定，顯示柏瑞投信充分運用在地智慧、槓桿全球資源，打造境內相對齊全債券產品線的能力。

柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示，在第三季操作策略上，仍以已開發國家高收益為配置重點，新興市場為輔，惟目前投資側重個別債券的選擇，由發行公司的基本面尋求投資價值。由於高收益債殖利率相對較高，柏瑞投信建議，投資人可選擇透過長線領息的策略來提高投資勝率機會，逢低布局高收益債持續累積收益，但仍須留意高收益債市仍有波動風險。

*資料來源：投信投顧公會之分類（境內高收益債），2018/6。

**資料來源：Smart智富月刊，2018/2。

資料來源：Thomoson Reuters I/B/E/S，2018/6/29。2018Q2~2018Q4為預估值。圖文僅供參考，本公司未藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來獲利之保證。

 

 

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