楊傲正Channel：今日投資道: 歐盟再度駁回意大利預算，懲罰機制即將啟動，歐元難言樂觀，美聯儲加息拖慢傳言使美元一度轉向

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ADS達匯今日投資道 / 楊傲正Channel

　 2018/11/22 11:53

日內要點：

歐盟再度駁回意大利預算，懲罰機制即將啟動，歐元難言樂觀

意大利似想修改預算，但相信難大改

昨天歐盟委員會再一次正式拒絕意大利的預算案，認為意大利正在破壞債務削減承諾，建議對意大利實行「超額赤字程序」（EDP），可能涉及數十億歐元的罰款
歐委會在年度審議報告中表示，意大利現有的2019年預算案是「一個特別嚴重的違規案例」，EDP程序可以啟動
歐元區財長將在12月3日開會，來決定是否批准EDP程序啟動
實際上，以前法國、西班牙和葡萄牙都被象徵性地啟動了EDP程序，但意大利可能是首個被罰款的歐元區國家
面對歐盟的威脅，似乎恐嚇有所作用，意大利民粹主義政府副總理、聯合執政的北方聯盟黨首昨天首次表示，對「小幅調整」預算案持開放態度，並準備好與任何人對話
不過他同時承諾，不會在主要原則上讓步和妥協，例如養老金改革、窮人的基本收入和減稅等預算核心條款不會改
歐元在意大利傳出「讓步」的消息後一度走強，不過，似乎意大利總理孔特的措辭仍舊強硬，他表示意大利的預算計劃是絕佳的，最符合意大利人和歐洲的利益，並希望在週六脫歐會議上說服歐委會主席容克

今日焦點

歐元區財長將在12月3日開會討論是否確定對意大利啟動「超額赤字程序」 (EDP)，意指意大利仍有大概兩週再次檢討預算
假如意大利未有改善赤字預算，或是更改後的預算未有把赤字減低至歐盟心中水平，預料歐委會在年底前會開始實施處罰，對意大利施加更大壓力
目前看意大利聯合政府雖然有釋出可以更改預算的可能，但實際上根據目前聯合政府的立場及堅持的原則，需要擴大開支根本無可避免，意大利的預算赤字即使能減低，幅度相信也不大，歐盟之後會作出讓步機會也不太大
意大利危機目前看來負面結局的可能性未有改變，將是中短期壓抑歐元的重要因素
今日香港時間晚上8時半，歐央行將公佈10月份利率會議紀要，預期紀要內容與前幾個月相若，表示利率不變將維持至2019年夏季，關注紀要對債券再投資計劃的延續會否有改變，若整體紀要與早前決議的措施相若，偏鴿紀要將使歐元向下

歐元/美元技術走勢

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (歐元/美元日線圖)

美聯儲加息拖慢傳言使美元一度轉向，黃金衝過1230水平，感恩節假期美股休市

感恩節假期前美股向好

昨天是美國感恩節前最後一個交易日，美國原油一度反彈漲超4%，提振能源股，標普、納指收漲
國際市場新聞社昨天引述匿名美聯儲資深人士的消息，指美聯儲開始考慮至少暫停對貨幣政策的逐步緊縮，並可能最早在明年春季停止加息週期，消息出台後美元指數顯著下挫至96.50水平後又回復上升動力
市場對美聯儲加息前景的預測也出現分歧，摩根士丹利預計明年美聯儲只會加息兩次，而摩根大通和高盛均預計明年可以加息四次
不過至少，市場與報導對12月加息預期是一致的，美聯儲12月再加息一次將是沒有懸念
另外，昨天美國公佈的消費者信心指數持續下滑，11月終值為97.5，是8月以來最低，低於預期及前值的98.3
數據顯示消費者對現在及未來的經濟預期都正在下滑，引証了早前聲音指美聯儲或需要考慮放慢加息步伐的預期

今日焦點

今天是美國的感恩節假期美股休市，黑色星期五美國也會提早收市，今明兩天市場投資氣氛將會轉淡
無可否認美國的經濟數據在第四季將比第三季進一步下滑，同時2019年經濟增長也預期比2018年減慢，加上特朗普在中期選舉後失去眾議院難以推行再一次的稅改、甚至基建計劃等，全球經濟正在放緩當中，種種因素都顯示美國經濟前景變得暗淡，理應利空美股美元，加息步伐也有可能減慢
不過就美元方面而言，正如2前兩次美元建立雙頂後仍能再次衝破前高點，主要原因也並非加息預期升溫，而實際上都是由於歐元及英鎊的政治及經濟因素導致兩者進一步下挫，而造就美元的走強
因此繼續預期美元仍有機會進一步向上，美元走勢將更受歐元及英鎊的消息面所影響，前者有意大利危機、後者有脫歐談判
另一方面在APEC峰會過後市場明顯等待並觀望G20會議中美兩國領導人的會面，來決定其後中美貿易戰的走向

黃金/美元走勢分析

早前美元在97水平附近一度築成的雙頂阻力被強勢突破，雖然美元目前回調至96水平，但美元指數仍在上升軌道上，除非跌破95.70水平，否則預料美元指數中短期內將可步向97.88水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元日線圖)