除了長期穩健的獲利表現，括凱(4536)另一個在財務報表上讓慶龍眼睛為之一亮的，就是從資本支出的內容，看到董事長沈文振想要帶領公司「大成長」的企圖。

追蹤拓凱2010年到2017年的資本支出，雖然2016年到2017年曾下滑到2.57億元與2.98億元，佔9.08億股本的比率約28%與33%，但往前推溯的2014年與2015年，當年度資本支出分別來到6.24億元與6.91億元，佔股本比率跳升到69%與76%，此外，再加計2013年資本支出4.85億元，拓凱在2013年到2015年這三年期間，就合計砸下18億元，相當於股本的2倍，大手筆地投資土地、廠房與設備，確實完全展現想要「大成長」的企圖。

一般而言，一家公司從決定擴廠到開始貢獻營收，大約會存在2年左右的時間落差，換言之，拓凱2013年到2015年這段密集資本支出的期間，就正常的狀況來看，2016年到2017年應該就會看到營收明顯成長的動能，不過追蹤這段期間拓凱的每月營收，不僅完全沒有展現該有的成長內容，甚至還出現衰退的狀況，2016年1月到12月累積營收年增率為負6.53%，2017年1月到9月的累積營收持續維持低檔，年增率為負1.63%。

不過，時序進入到2018年，隨著1月到6月累積營收年增率達到22.93%，5月營收甚至還創下歷史新高的紀錄，來到6.94億元，終於看到「已完成大擴廠準備」的拓凱(4536)，繳出「成長股」該有的營運成績單，也讓慶龍決定將這檔股票，開始列入到日報長期追蹤的股票之一。(未完、待續)

本文From《投資家日報》2018年7/24

當時拓凱(4536)股價為85.6元，至今最高漲至133.5元，含3元股利，獲利已超過59%

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