救市政策下恐慌心態暫消，指數短線止跌反彈上漲，許多個股領先跌深反彈上漲超過10%以上。當市場恐慌時進入系統性風險，好公司壞公司都大幅下跌，當下很難判斷。敢領先止跌上漲者，除了救市股外，個人以為超跌股與低淨值比高殖利率股最為安全。

由於指數是否為長線低點尚不可知(目前可能僅是跌深反彈)，不宜使用融資且做好資金控管避免風險。

怎麼判斷超跌股?

1. 公司雖然衰退仍處於獲利中卻大跌並跌破淨值且殖利率高達5%以上(長期處於淨值之下者除外)。
2. 另一種模式則是公司獲利創新高，在系統性風險下，導致股價大跌回到前次上漲的淨值比起漲點。 (註:若是基本面轉壞者除外)，之後若能維持成長有機會大漲。如圖一。

最近因為新型冠狀病毒造成全球股災系統性風險，不論是好公司、壞公司、成長公司、衰退公司都出現爆跌了，其中至少超過20~檔以上公司已經符合獲利成長，股價跌回起漲模式的超跌條件。(註:若單以破淨值而論更超過800檔。)

以佰鴻為案例說明，108年獲利1.28元創9年新高，股價最低9.18元，跌回 107年10月起漲淨值比0.625，107年度EPS為0.59元，股價10.75元。這獲利創新高且年成長率115%，股價卻跌回起漲這就是股價超跌。

加上董事會公布配息0.8元，庫藏股5000張，買進區間7.5元~20.45元。3/22日還有轉單利多新聞，難怪上漲30%後，殖利率仍高達6%以上。如圖二。類似獲利創新高，股票卻跌回起漲的超跌股模式還有很多，就看你能不能找到了。

已經大漲再去追高就不是超跌股的買法。超跌股應該是可以慢慢買，但不知道最低點在哪裡，可以考慮分批甚至往下買。怕萬一買太久還是漲不起來要等到下波景氣來，時間上可能像在定存，所以最好挑殖利率有5%以上者。

如今好公司、成長型公司以前等不到的價位，以為不會來的價格竟然來了。你覺得應該怎麼做?

圖二: 獲利創新高股價大跌回到起漲點

註1:以上交易規律有時僅適合解釋特殊股票，無法套用全部股票。

註2:以上說明為依據過往歷史經驗，投資人應自行謹慎判斷。

講師介紹: 精誠專業講師，大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗。