相信很多投資人常常投資了海外標的共同基金，接著發現買的基金怎麼報酬率跟當地市場的指數差異很大，即使是標榜追蹤指數的指數基金也有同樣的問題，這是因為大家常常忽略了匯率變動對基金的影響。

以近兩年來觀察，2015/12/30台幣匯率為33.066，而直到最近2017/4/28新台幣匯率已來到30.218，升值的幅度高達8.6%，這代表說要是你在2015年底將台幣換成美金，到了今年四月你的資產貶值了8.6%，以此類推要是你在2015年年底買了一隻美金資產的共同基金，基金光是因為投資標的在美國資產，匯率就先吃掉8.6%的報酬，而這個問題也困擾著很多債券基金的投資人，因為債券資產有著穩定息率吸引了很大一群投資者，但要是匯率變動太大，很容易出現賺了債息賠了匯差的窘境，這時候槓桿ETF能就是一個很好的降低匯率影響替代工具了。

        槓桿ETF是透過操作期貨商品來達到倍數報酬，而期貨商品只需要部份的資金就能進行交易，舉例來說S&P500 ETF背後的資產是根據指數權重分別持有500之個股，幾乎基金100%的資金都拿去買進持有這500檔個股，所以一旦台幣匯率升值，因為基金的資產都是美國股票，所以匯率將100%反應在基金報酬上，而槓桿ETF則只需放部分資金在期貨保證金，每天的報酬簡單的可拆分為S&P500指數期貨報酬與美金保證金的匯率損益，也因此若基金的美金期貨保證金只占20%，則匯率對基金的影響就只有20%而已，所以當台幣強升的時候，短時間內可以考慮轉移部份原生ETF到槓桿ETF，例如賣出100萬的原生ETF部位，而買進50萬槓桿ETF部位做為替代，將可大幅降低匯率的波動。

雖然槓桿ETF可規避掉大部分匯率損益，但因為槓桿ETF通常管理費較高且長期持有將有較大的複利效果影響，所以建議替代期間最長不超過1季，要是對匯率敏感度較高的投資人，甚至藉由原生ETF與槓反ETF的相互替代，就可獲得匯率交易的額外報酬。

 

文章資料來源:元大投信