台股分析 / 運達投顧
剛掉下來的刀子不要接
2018/02/05 17:58
美股週五大跌所有指數跌幅都高達2%左右，亞洲股市今天也不能倖免，台股今天也跌破月線，剩下最後五個交易日就要封關了，以國際股市的結構來看封關前後的台股仍有很大的變數，分析如下
1. 先就國際股市的結構來看，美股大跌後已經跌破月線，但歐洲股市不是破季線就是破半年線，南韓日本股市也破季線，而台股今天才剛破月線以此來看指數還有下探季線的壓力，這種走勢我們早在一週前就分析預測過台股在2月上旬就有破月線的風險，由於月線成本未來3週都是往這波高點扣抵，因此月線成本提高指數又無法續強破月線是可預期的，而美股就算週五沒有破月線也因為月線成本增加在2月中旬也會破月線，當全球股市在近日都出現頭部的訊號時要留意台股還有下探季線到半年線尋找支撐。
2. 會造成美股大跌的原因跟未來的匯率與利率變化有關，週五美國10年期美公債殖利率竄升至4年高點來到2.85%啟動程式交易機制，大舉拋售債券及股票，導致美股大跌，由於葉倫上週在談話中已經提示三月美國有升息機會加上10年期美債殖利率大漲，市場預期今年升息會有三次以上，因此引發程式交易的賣單出籠，這將造成美元有跌深反彈的機會，上週五南韓股市在匯率大貶造成股市大跌已經領先美股出現變化，我們也提醒要小心台股會複製南韓股匯市的走勢，美元近日已經不再破底但還未站上月線正式反彈，可是今天新台幣匯率已經貶破月線，可見亞洲匯率的競貶已經讓台幣有貶值的壓力，若此趨勢成型台股後勢都會受到影響。
3. 外資在週五期貨多單減了3899口來到4.4萬口，選擇權空單增加來到30.4萬口，目前選擇權與期貨相比已經高達4.7倍，之前我們就提示當選擇權期貨比例高達4倍時就是外資完全避險的時刻，上週四收盤後就已經看到外資有明顯的避險操作，在美股大跌新台幣匯率走弱這都會加重外資的避險單進場，所以目前就外資的籌碼面來看，當美元開始轉強時市場資金會更進一步的從亞洲市場撤出所以要留意後勢的壓力會更重。
4. 從結構來看蘋果股價週五大跌4%創11月以來的低點，美光跌3.9%也跌破區間盤局，這兩檔個股影響到蘋概股與半導體產業這也是台股權重最重的族群，今天也看到相關個股的跌勢加重如華邦電南亞科大中台勝科美琪瑪…等，再加上先跌的鴻海大立光等也無法出現止跌上漲，可見目前在結構上都偏向輪跌的結構這對台股後勢表現不利。
台股今天破月線後技術面上看似要下探季線與半年線尋求支撐，可是季線是否為支撐變數還很大，因為目前美元還為正式走強亞洲股市與匯市就先跌，當美元出現明顯走強時亞洲是金外流會更嚴重，所以這裡不宜去猜低點在哪，剛跌下來的刀子不要接，操作策略如上週說明的本週權證會有明顯的漲勢，因此農曆年前也不宜投入太多資金，多方的資金避風港仍在生技股如藥華藥泰福浩鼎麗豐等。
※以上內容由運達投顧蕭春源分析師 整理提供，投資人於投資前請審慎評估，遵守紀律，嚴設停利停損。
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