美股從1/26的26616點跌到昨天的23778點短短七個交易日共大跌了2838點，大跌後昨天出現反彈台股也跟著反彈，但是危機並未解除，原因如下：

1. 美股昨天跌深反彈主要是反應短線急跌後乖離過大的現象，道瓊技術面指數彈回到季線附近可是月線下壓的走勢並沒有改變，而且月線未來一個月都是高成本的壓力區，而季線在未來一個月後也會開始往高成本區上移，因此道瓊跌多後會先在季線半年線區間修正乖離，但是在月線走空以及季線三月份也會走空的背景下這裡只能看待B波反彈，要提防還有一波C波的修正。

 

2. 台股昨天下殺到年線後也留出下影線也隨著美股跌深反彈修正乖離，但同樣的月線走空季線目前也下壓，若反彈站不穩季線台股一個月的套牢籌碼就無法化解，且以最弱勢的歐洲股市來看都跌破所有均線，因此也要留意後面還有一個C波的修正，當指數破前低12/7的10322點(年線10389點)台股將會有一大波的回檔修正，會比這幾天的跌勢還要兇。

 

3. 台股是否還有C波修正的關鍵在匯率，先以今天的南韓股市來看開高走低反彈並不成功，原因是韓圜這一波在亞洲市場裡貶值幅度最大韓圜已經創兩個月新低，而新台幣匯率兩天的貶值也已經到月線位置區，美元則是來到8天的高點有見底確立的跡象，美元這幾天因月線成本降低有機會站上月線，美國三月升息確定到2月底前美元都有機會維持強勢，因此新台幣還有貶值的空間屆時就會讓外資還有賣股的壓力，因此後勢匯率的變化將讓台股還有C波修正的風險，所以反彈要站賣方預防追高。

 

4. 就結構來看台股位階低且籌碼穩定者首推生技股，我們從1月中旬就說明生技有機會成為市場資金的避風港，目前生技股第一波輪動者以亞獅康、泰福、藥華藥為主，當大盤大跌這幾檔股票影響程度不大今天亞獅康漲停、藥華藥再創新高，預計後續輪動的標的會開始從低位階啟動如麗豐、欣普羅、安克…等，浩鼎昨天下跌已經在形態上出現頭肩底的型態，浩鼎會是下一波生技股上攻的指標。

 

5. 外資昨天趁大跌時將選擇權空單獲利回補了9.3萬口，而期貨增加多單3753口，以外資籌碼來看指數連續大跌會有反彈也在預期中所以選擇權空單獲利是正常的，但是期貨多單增加這是套牢加碼攤平的操作，剩下最後三個交易日就要封關了，新春開盤2/21又是台指期的結算，新春假期間若正好美股修正乖離結束又出現跌勢這是外資最不樂見的，因此預計台股的反彈外資還是會在選擇權避險操作，畢竟現在期貨多單都是套牢的情況下指數若出現另一波的跌勢期貨多單會被斷頭反而賣壓更重，所以留意這幾天外資是否獲利的選擇權倉位又開始趁反彈避險佈局。

 

 

目前在操作策略上我們之前建議生技股會是資金避風港所以多單可掌握低檔位階的生技抱股過年，有不了解的地方可加入LINE：@winner2010。

 

但是高位階的電子股在這兩天的下跌已經明顯出現頭部，因此電子股則建議要有避險觀念，位階高低多空操作不同，尤其當新台幣續貶值高位階電子股的賣壓還會更重要小心後續的變化。

 

 

※以上內容由運達投顧蕭春源分析師 整理提供，投資人於投資前請審慎評估，遵守紀律，嚴設停利停損。

 

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