EPFR統計：股票型基金資金淨流入金額創新高

投資人看好風險性資產，資金大舉流向股票型基金，依據研究機構EPFR統計2018/3/8~2018/3/14基金資金流向顯示，股票型基金由前週淨流入177億美元、大幅增加至過去一週單週淨流入433億美元，單周流入金額亦創新高：美國股票型基金由前週的資金淨流出103.48億美元、轉為淨流入357.45億美元，整體新興市場股票型基金資金淨流入為29.17億美元，日本股票型基金獲29.05億美元淨流入、歐洲股票型基金則由前週淨流入轉為淨流出15.41億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，白宮人事異動、中美貿易衝突及英俄關係緊張干擾市場，未來一週聯準會利率會議及美國貿易政策仍是市場觀察重點，本次聯準會升息一碼市場已提前反應，若未出現更為鷹派的言論，預估不會造成股市大幅波動；然預期貿易政策消息將持續干擾股市，包含與智慧財產權相關301調查的政策建議將在未來幾週內出爐，儘管風險升高，但基本情境下預估不會爆發全面貿易戰。目前全球經濟穩健、企業獲利成長，仍將支撐股市表現，而新興市場基本面持續改善、評價面具吸引力，仍為回檔佈局時的建議首選。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示，儘管2月份以來市場波動加大，然受惠於利商政策、投資增加及新興市場成長，我們預期全球經濟環境仍有利於股市表現，而企業獲利成長、商品價格回溫也將持續支撐新興市場；雖然美國貨幣及貿易政策的不確定性將增加市場波動，但現今新興市場體質已明顯改變，再加上內需成長，已更能抵抗外在環境的變動；我們看好科技及消費相關的投資機會，並持續尋找具長期穩定獲利能力、價格低估的投資標的。

 

 

過去一週債券型基金資金淨流入24億美元，其中投資等級債券型基金獲13億美元淨流入，新興市場債基金資金由前週淨流入1億美元轉為淨流出7億美元，高收益債券型基金資金淨流出9億美元、為連續第九周淨流出。(附表二)

 

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，美國已經對一些中國的傾銷產品祭出進口懲罰性關稅，例如太陽能板，雖然川普政府認為某些自由貿易協議不利於美國，之後或將採許其他行動，但不至於終結貿易，因此我們並不認為將引發全面的反貿易政策；然而可預期的是這些貿易政策將使得受惠者由原本可購得低價產品的消費者，轉成某些於美國境內製造的廠商，美國物價勢將上漲、通膨升溫，美國公債殖利率彈升趨勢已定，我們為此已做好防禦利率上揚風險的準備，並側重於具有高殖利率題材的新興債市。

 

 

• 亞洲股市外資動向：除菲律賓、印尼外，外資於多數亞洲市場買超

美國白宮人事變動與貿易保護政策疑慮牽動新興市場走勢，惟亞股在先前一週美國強勁的就業與溫和的通膨數據帶動下走強，過去一週外資於多數亞洲股市轉為買超，印度股市買超金額最多，當週買超金額為9.39億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，印度執政聯盟NDA其中一政黨TDP於3/16宣佈退出由人民黨BJP所領導的執政聯盟，政治不確定性衝擊印股，然而印度去年第四季GDP成長率攀抵7.2%、固定資產投資加速成長，且2月份股市修正後、本益比回落至合理區間，展望經濟基本面改善效應將傳導至企業獲利動能回升，印度本地共同基金持續流入印股，待市場賣壓消化後，印度股市後續表現仍可期待。

 

 

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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