【財訊快報／陳孟朔】美國11月5日大選在即，目前美國兩黨民調數據依舊在伯仲之間，搖擺州恐將決定總統花落誰家。摩根大通銀行(小摩)近期表示，若川普當選，其主張的擴張性財政政策恐推高美國通膨，迫使降息週期暫停。

而11月7日的聯準會(Fed)例會，小摩表示，大選並不會對這次例會造成影響。

小摩資產管理的首席全球策略師凱利(David Kelly)接受《Business Insider》訪問時表示，如果川普在本週贏得美國大選，Fed最早將在12月暫停降息週期。

凱利指出，川普的擴張性財政政策將推高通膨，使利率高居不下。

「如果共和黨完勝(川普當選且共和黨在眾議院與參議院中獲得多數席位），美國將迎來更多擴張性財政政策、潛在的貿易戰、更大的赤字、以及更高的利率。」

川普主張「普遍關稅(universal tariffs）」，包含對中國商品徵收60%的關稅。此外，市場普遍認為川普打擊移民的主張亦將推高通膨。這些計劃包含大量的Fed支出，將加深Fed的赤字。

凱利表示，這些政策將驅使Fed暫停降息週期。「我認為他們(Fed)將考慮財政政策的方向。如果財政 政策將擴大赤字、增加財政刺激、推高通膨——即如果財政政策是擴張性的話，Fed將不得不向其靠攏，並放慢降息週期。」

凱利說，若副總統賀錦麗當選，美國經濟可能將延續當前的軌道，直到實現軟著陸。「若結果為賀錦麗當選的分掌政府(divided government，指白宮、國會參、眾議院至少存在一個機關由對立黨派控制），我認為美國將延續這種緩慢、長期的軟著陸經濟，但這其實有些乏味。」在這種情況下，Fed可能將堅持預期的政策寬鬆路徑。「我認為Fed會堅持點陣圖(dot plot)直到經濟告訴他們不要這樣做。」

點陣圖(即政策路徑圖)顯示，Fed官員對於未來利率走勢的預測。9月公布的點陣圖指出，Fed在今年年底之前將再降息50個基點，並在2025年進一步放寬。