【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國財政部週三將債券發行指引維持不變，暗示即使聯邦政府融資需求上升，中期和長期國債的標售規模直到2027年較長一段時間之前也不會進行調整。

根據當前預測，財政部官員預計，至少在未來幾個季度將維持名義附息國債和浮息票據的發行規模在現有水準不變。自2024年初以來，美國財政部在季度債券發行戰略聲明中一直沿用這一表述。

這一做法將加深財政部對一年內到期的國庫券的依賴。交易商將這種策略稱為「發行國庫券，靜觀其變」(「T-bill and chill」)。不過，國庫券占未償債務的比例目前處於歷史高點，這可能使償債成本更容易出現波動。而當前，交易員正押注聯準會未來數月可能被迫收緊貨幣政策。

這一結果符合許多交易商的預期。由於較長期美債殖利率近幾個月持續上升，他們此前預計，財政部長貝森特及其團隊不會調整發行安排。基準10年期殖利率上週升至貝森特上任以來最高水準，意味著政府發行長期債務的成本進一步攀升。

美國財政部還保留了5月提出的傾向，也就是未來若提高附息國債標售規模，將更偏向殖利率曲線的較短端。財政部表示，正關注不斷成長的國庫券需求，並繼續評估局勢，重點考察結構性需求趨勢，以及不同發行結構可能帶來的成本和風險。

此外，下週總額1,250億美元的再融資標售安排方面，8月11日標售580億美元3年期國債；8月12日標售420億美元10年期國債；8月13日標售250億美元30年期國債。

美國財政部表示，此次再融資標售將籌集約287億美元的新資金。

按目前的標售規模，隨著時間推移，美國財政部將無法繼續籌集新的資金。這意味著，如果不調整發行規模，國庫券在債務中的比重將不可避免地持續上升。與此同時，融資需求仍在膨脹。美國財政部週一將本季度借款規模預估上調至7,390億美元，較5月增加680億美元，主要原因是預計現金流減少。