【財訊快報／陳孟朔】外電報導，OpenAI執行長奧特曼(Sam Altman)表明公司今年不會上市，令最大外部股東軟銀集團(9984.T)面臨的融資壓力浮上檯面。軟銀高層本週赴紐約向投資人路演，計畫發行100億至200億美元債券。

智庫估算，軟銀即使已透過OpenAI持股擔保貸款籌得100億美元，並發行日圓零售債券取得約63億美元資金，仍面臨至少200億美元缺口。新債所得擬用於償還先前為追加投資OpenAI而取得的400億美元過橋貸款。

OpenAI原被市場視為軟銀實現投資價值及回收資金的重要出口，但奧特曼表示，公司雖已秘密提交上市申請，現階段將優先處理人工智慧(AI)安全疑慮，年內不會推動首次公開招股。消息拖累軟銀信用違約交換(CDS)升至3月以來最高。

信用市場已要求軟銀支付更高融資溢價，其今年4月發行的五年期美元債券殖利率升破8.5%，交易水準接近較低評級的垃圾級企業債。軟銀投資組合又高度集中於安謀(Arm)與OpenAI，兩項資產約占總資產價值75%，加深債權人對流動性及估值波動的疑慮。

此外，日本10年期公債殖利率已升至約3%，日本央行再度升息預期升高，削弱軟銀長期依賴的低成本日圓融資優勢。若孫正義繼續擴大美國數據中心投資，軟銀除須填補現有資金缺口，還可能被迫以更高成本籌措新增資金。