日本股市上週表現欠佳，連續第三週下跌，儘管美國通膨有所放緩重新點燃了聯準會降息的預期，但是日圓匯價回升，打壓了汽車製造商等出口股股價行情，加上市場觀望川普政府上台後的關稅政策，並等待本月稍晚日本央行與聯準會貨幣政策的公佈，也影響了買盤情緒。

上週五東證第一部指數收在2,679.42點；日經225指數收在38,451.46點。累計上週東證指數下跌1.28%，日經指數週線則是滑落1.89%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有8檔類股上揚，25檔下跌。上週石油及煤製品類股指數上揚2.21%，漲幅最為亮眼。證券及商品期貨類股指數與紙漿紙品類股指數則是分別上揚2.07%與1.46%，表現也很不錯。反觀，海運類股指數下跌4.58%，表現敬陪末座。食品類股指數、運輸設備類股指數則是分別下跌2.44%與3.79%，表現也不理想。

展望本週，美國川普政府正式上台與日本央行的政策決議，將是市場重要主題。其中川普的財經政策與關稅措施將受到市場高度關注。而此前有報導指稱，有日本央行官員承認，只要川普入主白宮不會引發太多負面意外，一月就有可能會升息。

事實上，近日日本央行行長植田和男表示，他在各行業的新年活動以及日本央行最近的分行行長會議上聽到了許多令人鼓舞的薪資看法。日前的分行經理報告中，日本央行也發出訊號指稱，央行已經看到了工資上漲的進展。

而日本央行副行長冰見野良三則是指稱，政策委員會將在一月會議上討論升息問題，暗示存在升息的可能性。利率交換市場交易員押注1月24日升息的機率約為73%，高於年初時的40%左右。

此外，中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，美國選後局勢、全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。

另一方面，隨著美國股市財報週的到來，企業業績訊息也將影響市場情緒。同時，加拿大、韓國政治局勢的發展、日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

除了日本央行之外，美國聯準會也將在一月召開政策會議。聯準會的利率前景存在諸多不確定性，儘管通膨出現降溫跡象，但是出奇強勁的美國就業報告強化了利率可能維持更長時間不變的可能性。

野村資產管理公司首席策略分析師Hideyuki Ishiguro表示，市場的利率前景因美國就業數據而發生顯著變化，降息週期將於今年6月結束的可能性已被考慮在內。同時，雖然與債券相較，購買美國股票變得更加困難，但從估值角度來看，日本股票處於易於購買的水準。