【賴昇楷 分析師】

 

＜盤勢分析＞

 

上周五(4/4)美國公布3月非農業就業成長優於預期，正常情況這份非農報告理應激勵美股反彈，偏偏川普祭出核彈等級關稅，稅率比市場預期最糟的還糟，此舉引發全球股市閃崩，今天大盤隨之補跌-2065點創下歷史最大跌點，OTC指數跟著重挫-9.69%，上市櫃合計1885家下跌，1711家跌停。

 

川普上台沒幾天，美股已經把去年的漲幅幾乎吐光，至今道瓊工業指數跌逾15%，標準普爾指數跌逾18%，那斯達克指數跌逾20%掉入定義中的熊市，費城半導體指數跌逾40%更是位居海嘯第一排，目前全球金融市場繼續處在風暴之中，一旦美國貿易夥伴選擇組團報復恐將醞釀更大經濟災難，台股短線也因流動性問題導致賣壓無法有效宣洩還有低點，換言之全球股市在這段下坡的路程中還沒到達谷底。

 

然而此次股災不一定全是壞事，因為歷史紀錄顯示標準普爾指數往往跌個15%就會見底，跌個20%都是好幾年才會遇到一次，例如2000年以後只有出現4次，分別是2000年網路泡沫、2008年次貸危機、2020年新冠疫情、2022年升息縮表，先前四次重大股災都由意料之外的黑天鵝事件造成，不過這次純粹只是川普激進政策製造出的人為危機，並沒出現經濟層面的利空（或者說正是由於經濟沒有大問題才敢這樣胡搞瞎搞，順便逼迫聯準會提早降息、讓美元繼續走弱提升出口競爭力），所以未來若要否極泰來僅靠川普修改政策就能達成，而估計川普之後肯定會大力救市，因為目前美國家庭資產配置約有3成押在股票，一旦美股崩盤並且站不回來，那麼共和黨明年的期中選舉就不用選了，所以再荒唐的政策預期都會獲得糾錯，只要在真正造成經濟傷害前踩下剎車，股災危機立馬解除，何況美國史上降息周期內極少真正出現熊市，搭配失業率處在低檔且川普對內減稅的殺手鐧都還沒使出，所以未來不必過度擔心，錯過2020、2022大行情的也可把握新的上車機會。

 

觀察本波美股、台股崩跌背景與2022年股災頗有相似之處，當年股災起因是聯準會政策由極度寬鬆轉向激進升息，今年利率環境雖然不一樣但降息降不下來卻有異曲同工之妙，此外當年俄烏戰爭開打也與今年關稅大戰開打背景雷同，而當年修正低點大約落在前波高點頸線位置，本次若走同樣路徑，估計修正滿足點大約落在18,000～17,500區間（2021年下半年大箱型整理上緣），屆時再看是否出現波段落底訊號。至於選股方面，由於台股短線發生流動性風險（跌停的賣不掉只好賣沒跌停的套現，導致好的壞的通通跌停），所以先讓子彈飛一會兒，待指數落底訊號浮現再找強勢股卡位。

 

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