EPFR統計：資金流出美國與歐洲股票型基金

在美國貿易與貨幣政策不確定下，投資人轉向風險趨避，資金流出股票型基金，主要流出美國與歐洲市場，依據研究機構EPFR統計2018/3/15~2018/3/21基金資金流向顯示，股票型基金由前週淨流入433億美元、轉為過去一週單週淨流出199億美元：美國股票型基金由前週的淨流入357.45億美元、轉為淨流出252.46億美元，整體新興市場股票型基金之資金淨流入為19.22億美元，日本股票型基金獲18.94億美元淨流入、歐洲股票型基金則為淨流出15.39億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，川普指示將對中國至少500億美元的進口商品課徵關稅，並限制中國對美投資，中國回應將捍衛國家利益，未來一個月貿易政策紛爭恐持續干擾市場，但參考先前鋼鋁課稅的經驗，目前多國已取得美國豁免鋼鋁關稅資格至四月底，預期川普政府旨在爭取談判籌碼、而非引發兩敗俱傷的貿易戰爭，不至於改變全球經濟復甦趨勢；預期股市短線震盪後仍將回歸基本面，建議採取逢震盪分批加碼或定期定額策略，佈局首選為金磚四國、新興亞洲及美國利基型產業。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示，受惠於許多結構題材正在發生、科技產業擁有較佳的成長性，同時具備較高品質的企業模式、企業支出展望正向，另企業稅制改革使科技股具有提高資本回報的潛力，因此即便科技股已領漲數年，我們認為科技股理應享有溢價，預期科技股可望延續其相對強勁的表現。近期美中貿易紛爭升溫，多數的美國科技供應鏈總部設在亞洲、中國，且多與硬體相關，然而本基金於硬體股持股比重不高，若美國進口硬體的成本增加，對本基金的影響可能相對較小。

 

 

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，近期美中貿易衝突擔憂加劇，導致金融市場呈現風險趨避模式，儘管我們認為兩國貿易戰開打的機率甚低，然而美中貿易角力的訊息面將影響市場短期情緒，導致匯市波動較為劇烈，策略上我們已出清與美中貿易密切的韓元及馬來西亞債匯部位，並側重於具備在地政經改革轉機題材的拉丁美洲、及受美中貿易衝突影響較少的非洲地區。

 

 

• 亞洲股市外資動向：外資由前週買超轉為賣超，惟部分市場仍買超

聯準會加速升息疑慮趨緩，然而美國總統川普簽署對中國進口商品課徵關稅的備忘錄，貿易戰爭擔憂引發全球市場賣壓，過去一週外資於亞洲股市由買轉賣，僅越南、印度及馬來西亞仍買超，以印度股市買超金額最多，當週買超金額為1.54億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，全球金融市場因美中貿易紛爭而受影響，然印度主要成長動能為其內需市場，預期實質影響較低；印度在歷經2月份的股市修正後，本益比回落至合理區間，雖然政治不確定性衝擊印股，然而展望經濟基本面改善效應將傳導至企業獲利動能回升，印度本地共同基金持續流入印股，待市場賣壓消化後，印度股市後續表現仍可期待。

 

 

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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