投資的方法千奇百怪，有些做法流傳千古，有些做法卻根本是以訛傳訛。但越是這樣的方式，信奉者越是多。為什麼會有這種奇怪的現象呢？

 

    多數人進入金融市場，總是抱持著能簡單、快速賺到錢的想法。好像希望買了股票後，錢就會迅速從天上掉下來一般。不想靠著學習專業、研究財務報表及基本面，只想靠著一招半式闖天下；聽到的新聞媒體報導，秉持著無劍勝有劍的心態進入股票市場，就想賺到錢。尤其近幾年來，銀行定存利率維持低檔，常常在報章媒體中聽到類似定存股、高現金殖利率股等名詞。而投資機構也都會幫廣大的股民整理好現金殖利率排行表，好像只要在高殖利率名單上，就代表這是支值得投資的好股票。

 

　　但真的是這樣嗎？讓我們來發揮柯南的精神──真相永遠只有一個！

 

　　先回到2010年4月30日的臺灣證券交易所網站上，找出上市公司前五十高殖利率的公司，再以5月第一個交易日收盤價作為買進價格，一年後的報酬率會是多少呢？（見下表）

 

　　你瞧，一年統計下來，前五十高殖利率股票的平均報酬為1.9%，還遠遠不及大盤漲幅13.28%！或許你會說只觀察一年不夠準確，那麼我們再看下表2010.4.30~2015.4.30五年以來的統計數字，分別為持有各年度前五十高殖利率股票的平均報酬，持有一年後的報酬如下：

 

 

　　就結果來看，表現似乎都沒有很好，大多都是落後加權指數的報酬。

 

　　換個方式來看，若只用一年的殖利率來衡量股價的表現並不好，那使用平均三年殖利率前五十高公司（2010~2012、2011~2013、2012~2014、2013~2015）來做計算呢？

 

　　從2010~2015統計平均三年殖利率前五十高公司，持有三年後股價表現為：

 

　　上表可以看出，高殖利率公司，長期投資下來的結果，表現並不如加權指數的報酬。簡單來說，高殖利率不但不是長期投資的保障，有時候甚至還可能是裹著糖衣的毒藥。

 

    股票的配息年年不一樣，股價也是變化無常。若光只用殖利率來衡量未來投資的結果，其實是需要承擔很大的風險的。

 

參考資料：

臺灣證券交易所網站http://www.twse.com.tw/ch/trading/exchange/BWIBBU/BWIBBU_d.php