長期以來，固定收益型的投資向來是台灣投資人的最愛，當中又以高收益債券基金為大宗。根據投信投顧公會截至七月底數據，國內投資人持有高收益債基金的金額達1.034兆新台幣，占固定收益型基金的64%，也就是說，每100元的債券基金投資，就有64 元是買在高收益，為何投資人鍾情於高收益債 ? 而除了搞懂高收益債券基金有較高的配息率之外，還有沒有要注意的地方?

 
向威觀點 

高收債基金擄獲投資人的三大秘密!!

(a) 第一，債券配息率相對高。
以債券類型來看，若不計入新興市場來看，目前各類債券基金預期配息率*，整理如下。

■ 政府債券：1~2%
■ 投資公司債：3%~4%
■ 高收益債：5%~8%

低利率的環境，讓市場資金湧向具有利率優勢的資產。不過，不可諱言，債券最擔心的就是升息與通膨的環境，這次，美國聯準會縱然升息，市場價格多少已經反映這個不確性因素，況且，一旦升息的不確定釐清，投資人心中的大石頭將可以放下。

(b) 第二，景氣朦朧， 買債的CP值高
俗話說，股市是經濟的櫥窗。股市好代表著投資人預期經濟將復甦，但有時候，景氣動能呈現不溫不熱，或者是混沌不明，這時候，買股票將考驗投資人的耐心，而債券投資價值就被凸顯出來，特別是高收益債券，為何? 投資被套牢比起賠錢還要痛苦萬分，而債券波動性小於股票，縱使買在高點，可以用時間換取空間，透過配息的小確幸，撫慰忐忑不安的心。

茲比較美國高收益債券與標普五百指數，過去10年的走勢(上圖)，可以發現 (1) 兩者走勢連動亦步亦趨， (2)面臨系統性風險產生時(例如2008-2009年金融海嘯)，高收益債指數跌幅僅有股票的三分之二，(3) 債券跌幅相對輕微，因此，指數回復到起跌點水準，高收益速度明顯比股票快，如上圖所示，A-B區段時間約兩年，C-D區段時間約五年。

 

(c) 第三高，債券長抱勝率高
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*資料來源:Bloomberg，配息率並非固定，且非報酬率的保證，個別基金配息率將依各基金公布為準