布局對利率敏感性低的債券，即使聯準會計畫要讓短期利率繼續維持在低點一段時間，但是聯準會升息腳步已經越來越明確，而且隨著經濟趨勢逐漸好轉，升息頻率有可能不只一次，因此投資人必須預先做好準備，以因應升息的現實環境。

實際上有很多方式能夠降低投資組合對利率的敏感度，不同債券類別對於美國國庫券報酬的敏感度行為。與利率敏感度接近於1的債券類別代表其對利率的敏感度極高。而敏感度為0則代表其與國庫券的報酬率無相關性。在升息的環境之下，利率敏感度則是越低越好。

高收益債券的利率敏感度為負值，其歷史報酬率通常與國庫券背道而馳，是一個很有價值的特色，因此在未來景氣看好之下，高收益債是債市中的首選。

高收益債的兩大問題，報酬率、違約率，景氣復甦一次解決

升息暗示預防景氣過熱，1993 年至2012年，美國聯準會曾在6個年度調高利率目標，而高收益債券在其中5個年度締造正報酬。此外，過去這20年來，高收益債券在其中17 個年度寫下正報酬紀錄。

從違約率角度觀察，在31年的紀錄當中，當GDP上升，違約率明顯下降，由於目前美國整體經濟數據表現理想，預期未來違約率將處於低檔位置。

從市場角度觀察，高收益債具有三大特色:1.與指數走勢相同2.低波動性3.額外的高配息率

高收益債走勢與S&P 500走勢相同，雖然高收益債一年報酬率為6.85%，遜於股票指數15.71%，但是可明顯看出高收益債的波動性遠低於股市。此外高收益債一年可享有約5%以上的高配息率，綜合低波動性的優點，投資人在高收益債市場可安心睡覺，不用半夜起來看盤擔心美股漲跌。