【時報記者林資傑台北報導】晶圓代工龍頭台積電(2330)19日雖持續開低走跌，最低下跌2.49％至980元，但外資在法說後出具最新報告，一致指出無論財報及展望均遠優於市場預期，6家外資除維持「買進」或「優於大盤」評等不變，且目標價全數調升、區間自850～1270元提升至1120～1500元。

美系外資指出，台積電第二季毛利率及獲利均優於市場預期，全年營收成長展望調升至逾25％、資本支出區間進一步提升至300～320億美元高檔。在AI對先進製程需求旺盛、更好的毛利率及穩定的生產效率推動下，認為台積電更強的毛利率展望將帶動獲利預期進一步調升，維持「買進」評等、目標價自1150元調升至1500元

日系外資指出，儘管市場預期不斷上升，台積電幾乎在所有方面都超乎市場預期，進一步強化對營收、毛利率、資本支出和CoWoS先進封裝計畫的展望，據此將2024～2026年獲利預期分別調升7％、5％、3％，目標價自1270元調升至1330元，維持「買進」評等。

第二家美系外資認為，台積電第二季及第三季毛利率均優於預期，主要由於更高的營收規模、更好的生產效率及成本改善，表示先前可能過度關注潛在的3奈米毛利率稀釋狀況。同時，認為台積電針對美國晶圓廠策略的澄清，應該會消除一些投資者的擔憂。

同時，台積電首次揭露海外晶圓廠投產後將稀釋毛利率2～3個百分點，但仍有信心達成長期毛利率逾53％目標。鑒於穩健的毛利率及建設性AI需求後市，認為台積電股價可能反彈，調升2024～2026年獲利預期、將目標價自1180元調升至1220元，維持「買進」評等。

第三家美系外資鑒於結構性上行趨勢完好無缺，及強勁的第二季業績、更好的第三季毛利率展望及2026年CoWoS及N3／N5製程供應吃緊狀況高於預期，將台積電2024～2026年獲利預期調升3～5％、目標價自1160元調升至1200元，維持「買進」評等。

美系外資認為，地緣政治的不確定性雖可能拖累市場情緒，但台積電的基本面仍然強勁。台積電在AI貢獻的持續上升和技術領先地位的強化帶動下，應會不斷推動評等估值的重新調整。

第二家日系外資考量台積電3奈米產能提升速度快於預期、策略定價可能帶動先進製程漲價，提高獲利能力，將目標價自850元調升至1135元、但維持「優於大盤」評等，主要鑒於晶片市場仍有風險，且年初迄今股價的強勁上漲已將估值推向完美，建議在回檔時再布局。

歐系外資認為台積電下半年毛利率展望遠優於市場擔憂，鑒於需求及獲利展望更明朗，將今明2年獲利預期調升7％、5％，目標價自1070元調升至1120元、維持「買進」評等，看好台積電透過擴大生成式AI契機獲得強勁的獲利能見度，並在毛利率回升、先進製程技術領先優勢下維持穩固領導地位。