【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】IC設計公司Arm於美股6日盤後公布最新財報結果，未來的財測雖符合市場預估，但收漲近3%的Arm，盤後還是狂跌超過5%。分析師認為，是因為這家日本軟體銀行旗下的矽智財大廠，對人工智慧AI相關產品，未能勾勒更強勁的藍圖。

　自去年9月首次在美國那斯達克新掛牌之後，在外界預期Arm可望搭上AI這班列車，股價已經飆升超過兩倍，目前來到144.68美元，市值也大幅增至1,440億美元。

　路透社指出，不像直接設計AI晶片的AMD以及NVIDIA一樣，Arm對未來的財務預測，卻辜負市場的殷切期望。但Arm解釋，在部分AI相關的半導體方面做得不錯，但可能無法滿足全面性的期望。

　在蘋果等客戶已使用下一代的技術產品，由於獲利頗豐，Arm上季的營收與獲利均超乎預期。根據LSEG（倫敦證交所集團）資料，Arm預估預計本財季的營收將在9.2億至9.7億美元之間，中間值為9.45億美元，預期為9.443億美元。

　同時，Arm也預測本季每股盈餘將介乎於32美分至36美分之間，市場預估為34美分。專門研究科技公司基本面的調研單位Summit Insights Group認為，Arm財務狀況不錯，但投資人想要知道Arm未來是否有更多跟AI相關的消息。

　路透社表示，Arm主要營收來自於設計晶片時的授權金，也就是初次授權IP（矽智財）的費用。同時，每顆賣出去的晶片若使用到Arm技術，也要支付版權使用費。正在推出名為v9的設計架構，預計可向客戶收取更高的版權使用費。

　設計作品幾乎在全世界智慧手機都看得到的Arm，現在也想涉足數據中心，以及其它市場。Arm表示，已研發許多預造（pre-built）的設計，可讓自己的客戶能夠更快地把晶片設計好，本財年這些預建設計晶片的數量可望增加兩倍。

　Arm透露，已把部分原先要給伺服器晶片使用的預造晶片，給了首位智慧手機客戶使用，同時也已簽約。Arm上季營收成長5%，來到8.44億美元，市場預估值為8.08億美元。

　這家總部位於英國劍橋的IC設計大廠表示，基於股票分紅等因素進行調整後，上季每股盈餘為30美分，市場預估為26美分。另外，前述v9技術已占Arm上季營收的25%，對財報貢獻度不小。蘋果就是使用v9技術的大客戶之一，最新的iPhone 16系列手機就有v9的影子。

　Arm指出，包括蘋果在內的行動業務後市成長感到非常樂觀。跟先前的設計使用費不同，v9技術有了新的交易協定，可以讓Arm隨著時間的流逝，像是每一年都可以要求漲價。紐約投資銀行業者TD Cowen統計，許多全球晶片製造商賣出採用Arm技術的晶片，每年的營收上看2000億美元。

　因市場看好Arm也能從AI題材中獲取大量利益，故根據LSEG計算，Arm最近的前瞻本益比已高達70倍，AI領頭羊的NVIDIA才只有33倍左右。其實NVIDIA將要推出的Blackwell AI硬體中，也有Arm的作品。

　另外，在高通（Qualcomm）公布超乎預期的財測之後，美股6日收盤時，這家手機晶片設計大廠不僅大漲4.3%，盤後甚至一度狂飆11%。高通自己推出的晶片產品中，也有使用Arm的研發技術。不幸地，這兩家科技公司因權利的問題已鬧上法院，預計12月將開庭審理。