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《熱門族群》外資看讚升價 ABF載板三雄走勢分歧

時報新聞   2021/07/12 15:13

【時報記者林資傑台北報導】美系外資出具最新報告,持續看好ABF載板產業後市,預期欣興(3037)、南電(8046)及景碩(3189)三雄2021年第二季財報將超乎市場預期,後續尚有三大利多推升股價上漲,除維持「買進」評等,並將欣興、南電、景碩目標價分別調升至205元、515元及200元。

 ABF載板三雄今(12)日走勢分歧,景碩開高後放量勁揚,終場大漲7.1%、收於188.5元,南電開高勁揚5.14%後漲勢收斂,終場穩揚2.39%、收於428元,雙創收盤新高。欣興開高上漲3.86%後賣壓出籠翻黑,終場下跌1.4%、收於140.5元,呈現高檔震盪態勢。

 美系外資出具報告指出,受惠規模經濟優勢及有利的定價環境帶動毛利率強勁提升,台灣ABF載板三雄的第二季財報將優於市場預期,由於ABF載板的供給吃緊程度及持續性已超乎預期,近期供應鏈調查顯示下半年訂單需求及定價趨勢仍維持強勁。

 美系外資認為,除了半導體產業創新應用推動結構性需求前景,消費電子及蘋果相關產品的推出,亦將持續推動ABF載板需求。看好欣興7月營收將月增3%、年增10%,南電營收將季增3%、年增30%,景碩營收則將季增4%、年增37%。

 此外,美系外資認為蘋果新iPhone採用天線封裝(AiP)將有利於景碩及欣興、Apple Watch的強勁系統級封裝(SiP)需求對南電有利,M1、M1X、M2晶片的擴大採用對欣興有利,而BT載板定價環境維持有利趨勢,將使ABF載板三雄下半年毛利率及獲利維持良好展望。

 由於ABF載板需求前景樂觀,美系外資預期主要客戶均將積極確保未來ABF載板取得產能,包括CPU升級、下半年遊戲機步入需求旺季、海外5G基地台布建增加、高容量網路交換器採用增加,均將帶動ABF載板需求,使ABF載板價格下半年起出現更明顯上漲。

 美系外資預期,欣興、南電、景碩的ABF載板平均售價(ASP)第三季將分別季增5%、5%、3%,第四季再分別季增3%、5%、3%,由於供給仍然相當吃緊,看好ABF載板價格明年將持續上漲。

 整體而言,美系外資認為,蘋果新產品採用預期持續上升、採用英特爾及AMD新CPU平台的PC及伺服器增加、下半年價格漲勢趨勢持續,三大利多將推升ABF載板三雄欣興、南電及景碩股價持續上漲,且短期及長期營運前景均佳。

 美系外資考量供需前景更有利,將欣興2021~2023年獲利預期分別調升5%、6%、6%,維持「買進」評等、目標價自180元升至205元。將景碩2021~2023年獲利預期分別調升22%、15%、17%,維持「買進」評等、目標價自150元調升至200元。

 美系外資最看好南電,認為將是ABF載板需求上升周期的主要受益者,將2021~2023年獲利預期均調升5%,維持「買進」評等、目標價自450元調升至515元。

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