【時報記者林資傑台北報導】廠務工程及設備大廠帆宣(6196)受惠業外收益挹注，2025年第三季稅後淨利倍增至11.82億元、每股盈餘5.57元，雙創新高，前三季稅後淨利24.67億元，已超越2022年全年22.15億元、提前改寫年度新猷，每股盈餘12元。

　而帆宣截至10月底在手訂單規模再創945億元新高、能見度已達2027年，隨著台積電美國廠二期廠務工程進入認列高峰，投顧法人看好第四季營收顯著回升、2026年營運有望創高。帆宣股價今（26）日開高後勁揚6.17％至241元，早盤維持近4.5％漲勢。

　帆宣2025年第三季合併營收114.66億元，季減5.99％、年減26.55％，營業利益2.86億元，季減達50.5％、年減達57.58％，分創近3年半、近1年半低。不過，受惠業外轉盈強彈，歸屬母公司稅後淨利11.82億元，季增達1.98倍、年增近1.2倍，每股盈餘5.57元，雙創新高。

　合計帆宣2025年前三季合併營收369.23億元、年減19.07％，營業利益16.26億元、年增13.8％，雙創同期第三高。受惠業外收益跳增1.87倍，歸屬母公司稅後淨利24.67億元、年增達76.65％，已超越2022年全年22.15億元、提前改寫年度新高，每股盈餘12元。

　帆宣第三季毛利率11％，遜於第二季11.36％、優於去年同期9.59％，營益率降至2.5％、為近1年半低。不過，前三季毛利率11.12％、營益率4.41％，前者為近4年同期高。第三季業外強彈創10.52億元新高，主要受惠匯兌收益及金融資產評價利益增加。

　投顧法人指出，帆宣第三季營收及營業利益下滑，本業獲利低於預期，主因台積電美國廠二期認列時程遞延，產品組合變化影響毛利率表現、美國開辦費用及員工獎金提列等則使營業費用增加。所幸業外收益跳增使稅後淨利表現優於市場預期。

　隨著台積電美國廠二期廠務工程訂單開始認列，帆宣10月自結合併營收70.7億元，月增達85.76％、年增達54.91％，為近5月高，前10月合併營收587.28億元、年減18.18％，仍創同期第三高，衰退幅度較前三季收斂。

　展望後市，隨著工程進度認列營收規模擴大，投顧法人看好帆宣第四季營收有望季增3成，雖因處於美國新舊案工程認列空窗期，今年營收估將年減14％，但美國業務獲利改善、台灣工程案逐步展開認列、毛利率較高的ODM/OEM業務穩步成長，獲利表現將優於營收。

　同時，受惠半導體大客戶海內外積極擴廠，帆宣截至10月底在手訂單規模達945億元、再創新高紀錄，整體訂單能見度已達2027年，其中廠務工程訂單占比約8成，預期後續有機會突破千億規模。

　投顧法人認為，帆宣在產品組合改善、廠務工程獲利好轉下，今年毛利率已見明顯回升，使全年獲利表現與先前預期差異不大。隨著美國及台灣廠務工程進入密集認列期，看好帆宣2026年營運可望再創新高，維持「買進」評等、目標價300元不變。