【時報-台北電】台股正式突破32,000點大關，創下歷史新高，萬寶投顧投資總監蔡明彰直指，接下來投資人應將目標鎖定在低基期與高成長兩大焦點，並點出日圓的變動對台股及亞洲市場會產生顯著的連鎖反應，其影響範疇涵蓋了匯率干預、債券殖利率、出口競爭力以及資產配置的轉移。

日本作為出口導向國家，日圓貶值（曾一度接近160水準）能穩住其出口產業，並支撐日本股市上漲，當日圓受到干預並迅速轉為升值（如升破154）時，對日本出口產業轉趨不利，導致日本股市出現補跌。

日本股市的補跌會直接影響韓國與台灣等主要亞洲股市，造成亞洲股市普遍性下跌；日圓貶值期間，日本公債（日債）大跌導致殖利率飆升（10年期、30年期均創新高），由於日本是目前持有美國公債最多的國家，日債殖利率飆高會引發日本投資人拋售美債，進而帶動美國公債殖利率同步飆升。

為了防止美債價格大跌，美國聯準會（Fed）會在財政部指示下干預匯市以支撐日圓，該種「聯手阻貶」的動作是為了救美國債券市場，但也觸發了日圓空頭的回補，加速日圓升值。

蔡明彰觀察，在日圓風暴及亞洲股市波動的背景下，市場資金會從衝過頭的族群轉向，投資焦點將集中在以下兩個方向，一是低基期族群：資金開始尋找價位夠低的避風港。例如台塑四寶台塑（1301）、台化（1326）、台塑化（6505）等近期出現罕見漲停，主因是化工產品報價受貴金屬漲價帶動，且其基期相對較低。

二是高成長族群如低軌衛星，法人機構近期高度關注「商業航天」，台灣稱之為低軌衛星（Low Earth Orbit, LEO）；由於單一衛星對PCB的需求量大（約20到30塊），且需使用精密的HDI高階板，相關廠商如華通（2313）、燿華（2367）等受到支撐，具備高成長動能的公司如昇達科（3491），其2026年每股獲利（EPS）預估因低軌衛星訂單而大幅成長，成為避開匯率風暴的選股焦點。

此外，隨著日圓劇烈變動與匯市不穩，黃金價格會受到刺激而標高，反映了市場的避險情緒；總結來說，日圓變動不單是匯率問題，它透過美日債券市場聯動以及出口產業競爭力消長，引發亞洲股市的全面調整，蔡明彰表示，在台股操作上，意味著投資人應避開漲多族群，轉向低基期化工股或具備實質訂單成長的低軌衛星產業。(新聞來源：旺得富理財網 黃順德)

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