【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中國監管機構正放慢人形機器人企業的上市進程，目前至少有六家公司籌備首次公開招股(IPO)，已遭點名的包括雲深處科技(DEEP Robotics)、自變量機器人(X Square Robot)及智元機器人(AgiBot)。監管部門主要透過非正式「窗口指導」提高審查門檻，目前並未發布全面停止受理機器人企業IPO的正式禁令。

知情人士透露，部分人形機器人企業的上市程序實際上已暫停，監管機構要求承銷商及申請企業更充分說明估值依據、實際訂單、量產能力及商業化進度。由於多家業者仍處技術展示、試產或小規模部署階段，市場給予的高估值是否與營收及獲利能力相符，已成為審查重點。

監管部門尤其關注企業透過地方政府支持的數據採集中心、示範項目及合資計畫取得的收入，要求釐清相關訂單能否持續，以及是否反映真正的民間與工業需求。有投資人估計，如果剔除政府支持項目帶來的收入，部分機器人新創公司的估值可能下修60%至70%，顯示政府訂單在現階段商業模式中占有相當比重。

市場人士認為，IPO節奏放慢不代表中國改變扶持人形機器人及「具身智慧」的政策方向，而是監管標準正由技術展示及成長想像，轉向實際部署、訂單品質與可持續收入。對雲深處、自變量及智元等準上市企業而言，能否證明產品已由研發測試進入規模化應用，將成為後續恢復上市審查及維持估值的關鍵。