【時報-台北電】高盛發表的最新亞洲股票策略報告，明確喊出「強力加碼中國大陸」，並強調陸股投資價值顯著優於港股。該行將滬深300指數12個月目標，從4,877點上調至5,300點，預期隱含漲幅約9％。

　華爾街見聞報導，高盛分析，市場出現明確的「結構性輪動」訊號，建議投資者應看透指數底層邏輯，不應被港股科技股表面的低估值所迷惑。由於MSCI中國指數中高達37％的權重被軟體類股占有，在目前全球資金偏好硬體股、拋售軟體股的背景下，港股短期內將面臨逆風。

　相較之下，陸股市場正迎來多重利多。大陸3月生產者價格指數（PPI）在經歷長達41個月的通縮後，轉向溫和通膨，這對企業獲利改善具有關鍵意義。此外，陸股目前提供高達4％的股東總報酬率，對尋求收益的資金極具吸引力。

　高盛建議投資者的最佳策略是「做多陸股」，並聚焦三大核心主題，包括AI硬體、宏觀政策受益者，以及具備重資產、低折舊特性的能源產業巨頭。

　針對獲利預測，市場共識已將陸股2026年的獲利成長預期，從原先的16％上調至23％，高盛預測則為20％。港股方面，儘管估值看起來更誘人，但高盛警告投資者留意指數結構帶來的短期陷阱，MSCI中國指數中高達37％的市值集中在騰訊、阿里巴巴等軟體股，需等到2026年後期交出強勁獲利後才可能重獲資金青睞。

　在目標點位設定上，高盛預估滬深300指數目標遠期本益比為15倍。至於MSCI中國指數，其12個月目標設定在95點，隱含美元總報酬率為22％。該行也將香港市場的獲利成長預期上調至16％，主要受惠於房地產市場的改善、強勁的資本市場活動，以及零售銷售的復甦。

　儘管高盛更看好陸股，但從數據看，港股近日放空情緒出現顯著緩解。在恒生指數站上26,000點、恒生科技指數突破5,000點後，港交所主板放空比例已從5日的28.83％，於8日顯著回落至18.76％，顯示空方力道明顯減弱。此外，騰訊、小米等熱門科技股的做空壓力也普遍減輕。(新聞來源 : 工商時報一蘇崇愷／綜合報導)