【時報-台北電】近月中國市場因流動性過剩，出現融資成本降至多年低點，及債券大幅上漲問題，中國人民銀行除在近幾周試圖從銀行體系回收過剩資金外，傳出還透過窗口指導方式，要求大型國有銀行嚴格控制銀行間市場的淨融出資金規模。

　分析指出，人行此舉，反映其不願再坐視貨幣市場利率過度脫離政策利率持續下行，也有意遏抑資金在金融體系內「空轉」所引發的債市泡沫風險。

　外媒12日報導，隔夜回購利率在4月份曾一度觸及1.2％的極低水平，隨著人行近幾周持續回收銀行體系中的過剩資金，該利率於近日已回升至1.4％，與當前政策基準利率相當。大陸10年期國債殖利率也從6月稍早的1.7％，反彈至1.75％。

　報導指出，人行此次非正式干預，通常發生在市場劇烈波動或需要調控信貸投放速度的關鍵時刻，旨在糾正市場對流動性獲取的預期，以維護政策利率的訊號意義與權威性。

　報導表示，在全球能源危機波及中國之際，人行既要確保金融體系有足夠流動性，刺激經濟增長，但另一方面也必須一直警惕資金只在金融體系內循環，從而推高政府債券等資產泡沫風險。

　當前企業和家庭融資需求疲弱，銀行營收承壓，促使銀行轉而相互拆借，賺取短期利息，或增加債券購買，尤其是國債、政策性金融債等，獲取相對穩定的收益。但是，大量資金沒有進入實體經濟，只是在金融體系裡空轉。報導表示，當前信貸增速已放緩至有記錄以來最差水平，進一步加劇了體系內資金過剩。

　人行12日公布今年前五月社會融資規模增量，其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加9兆元，較上年同期少增1.38兆元。此外，同期住戶貸款減少6,314億元，居民部門槓桿率進一步降至59％，專家指，近兩個月居民對消費等貸款需求仍然不高。(新聞來源 : 工商時報一賴瑩綺／綜合報導)