【時報-台北電】中國人民銀行傳出要求相關單位擴大陸港「互換通」，將兩種標準化利率衍伸品納入全球投資者可參與範圍內，目標2028年上線。此舉旨在對外資進一步開放大陸債市，也是全面推動人民幣國際化及提升香港作為最大離岸人民幣交易中心地位最新措施。

　香港本月16日公布首份五年規劃，將鞏固和提升國際金融中心地位，及強化全球離岸人民幣業務樞紐列為核心戰略，也希望進一步助推人民幣國際化。

　此背景下，外媒24日引述知情人士報導，中國外匯交易中心（CFETS）、上海清算所與香港場外結算有限公司正研究在互換通中，新增境內標準利率交換和標準債券遠期的交易和清算業務。

　互換通全稱為「香港與內地利率互換市場互聯互通合作機制」，於2023年上線，旨在讓境外投資者可以透過香港，直接參與大陸的金融衍生品市場，主要為利率交換。利率交換是投資者和企業交換固定利率與浮動利率的一種合約，用於對沖利率風險。

　互換通作為有效且便利的避險工具，境外機構能直接在香港遠端對沖大陸債券的利率風險，進而提升外資長期持有人民幣債券的意願。互換通對境外機構的便利性也反映在數字上，據上清所數據，今年第二季，互換通清算量達到人民幣（下同）1.7兆元，年增48％。

　本次新增的兩種標準化利率衍伸品，標準利率交換方面，與普通利率交換中，交易雙方自行協商合約和要素的方式相比，���合約期限、結算日等要素標準化的利率交換合約。目前大陸在岸市場開通的此一品種與全國性銀行同業存單發行利率掛鉤。

　標準債券遠期則是在銀行間市場交易，且標的券種、合約期限、交割日期等要素標準化的債券遠期合約，與國開債、農發債等活躍政策性金融債掛鉤。這兩種標準化衍生品均採取匿名點擊方式進行交易，這有助增強流動性，成交後亦實行中央對手方清算，而非較繁瑣的雙邊清算。

　目前傳統的利率交換雖然仍在大陸在岸市場占主導地位，但標準利率交換和標準債券遠期近年成交已迅速成長。據上清所數據，去年普通人民幣利率交換集中清算量44兆元，年增36％，標準化利率衍生品集中清算量13.8兆元，較上年大增2.3倍。(新聞來源 : 工商時報一賴瑩綺／綜合報導)