近期國際地緣政治局勢緊張、歐洲恐怖攻擊層出不窮、美國白宮人事異動頻傳，造成金融市場劇烈波動。MFS全盛資產管理公司表示，隨著全球主要股市和債市都已來到歷史相對高檔，展望未來的報酬環境可能充滿困難，且風險越來越高，投資人要達成理財目標的壓力也越來越大。不過，如果採用長期投資的策略，仔細評估影響資本市場運作的各項因子，確實還存有投資機會。

觀察目前市場呈現兩樣情的狀況，如果從MSCI全球所有國家股票指數（ACWI）和巴克萊全球高收益債券指數的信用利差表現來看，反映出前景持續好轉的跡象，但是如果從美國和德國10年期主權債殖利率相對偏低的走勢來看，卻又透露出投資人對前景維持保守的心態。

MFS全盛資深董事總經理Ravi Venkataraman表示，投資人正面對充滿挑戰的市場，低投資報酬率的環境可能會比預期更久，需要採用長期投資策略。而在長期投資策略中，景氣循環扮演重要角色，但目前正處於景氣循環的晚期，亦即，全球經濟雖持續成長，但實質成長率卻下滑。此外，還面臨中國經濟成長趨緩、全球通膨降溫和生產力低落以及原物料需求趨緩，而貨幣政策的寬鬆力道卻持續減弱。

因此，未來的報酬環境可能充滿挑戰。若以股票估值來看，截至7月底，MSCI美國指數最近12個月的本益比為22.4倍，已高於歷史平均的19.8倍。而MSCI歐洲指數（除英國外）的本益比為20.2倍，也高於歷史均值的18.8倍。在固定收益市場部分，包括美國、歐洲的投資等級與高收益債的利差，以及新興市場主權債和公司債的利差，預期都將呈現縮減的格局，代表固定收益資產的價格也將越來越高。

Ravi Venkataraman表示，如果從估值、盈餘成長、利差和經濟成長、通膨和貨幣政策等多元因子綜合評估，資本市場的股市長期展望，以新興市場、日本以外的亞洲市場和英國是最有利的市場（圖一）。而就固定收益的長期市場展望來看，全球高收益公司債、全球投資等級公司債和新興市場主權債，是相對具有利基的市場（圖二）。因此，投資人不妨往以上這些市場去尋找投資機會。

Ravi Venkataraman在MFS全盛領導策略顧問團隊，致力於與客戶合作開發解決方案，並提供有關產業趨勢及資本市場的見解，同時領導全球投資策略顧問團隊。他是MFS全盛全球機構銷售和服務部門的管理委員會成員，以及該公司的戰略產品部門的成員。Ravi管理經驗豐富並為廣泛的投資者提供解決方案和諮詢專業知識，在多個產品領域具有豐富經驗，包括資產配置、負債投資、多重目標投資組合和直接投資。

MFS全盛全球資產配置基金（基金之配息來源可能為本金）主要投資於已開發市場和新興市場國家之股票和債券，並以美元計值的總報酬為投資目標。在股票配置方面以自下而上的選股方法為主；債券配置方面，在信用甄選過程中，尋找績效卓越，行業基本面看好、財務結果不斷改善、安全可靠、資產有充分保障之公司發行的債券。本基金成立於2005年9月，截至2017年7月底，本基金的規模為30億美元，曾榮獲2016傑出海外基金金鑽獎-平衡型基金五年期獎，以及Morningstar五顆星評等*（資料來源：Morningstar，時間：2017/7）。

MFS全盛全球股票基金主要投資於已開發市場和新興市場國家公司的股票，並獲取以美元計價的資本增值為投資目標。投資策略以MFS全盛股票研究團隊由下而上的基本面研究為基礎，採取「成長有利，股價合理」的策略，甄選成長前景高於平均水平的全球股票。本基金成立於1999年3月，截至2017年7月底，本基金的規模為57億美元，並榮獲Morningstar五顆星評等*（資料來源：Morningstar，時間：2017/7）。

 

註：*Morningstar 把每項至少有三年表現的基金歸類，以其作風險和費用調整後的表現跟同組別的基金比較，再予以一至五星的評級。換言之，基金所獲的星號評級是根據台灣基金領域內其他基金表現結果而得出。同組基金中得分最高的 10%者會評獲 5星，之後的 22.5%評獲 4星，接下來的 35%獲 3星，再接下來的 22.5%得 2星，餘下的 10%則只獲 1星。

 

關於MFS全盛

MFS Lux是美國歷史最悠久的共同基金組織Massachusetts Financial Services Company(MFS)之子公司。MFS及其前身組織的資金管理服務，可追溯至1924年，是美國最早的共同基金。MFS及其附屬關聯公司向美國註冊的開放式及封閉式投資公司，非美國註冊的基金及位於或設立於全球其他司法管轄區的獨立帳戶，提供投資顧問服務。境外基金管理機構MFS Lux係受盧森堡 Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)之監理。

境外基金管理機構MFS 為加拿大永明人壽（美國）金融服務控股公司(Sun Life of Canada (US) Financial Services Holdings, Inc.)擁有大多數股權的附屬公司，而加拿大永明人壽（美國）金融服務控股公司則是永明人壽財務公司（下稱「永明人壽」）擁有大多數股權的附屬公司。永明人壽為一人壽保險公司，其總部設在加拿大多倫多，是規模最大的跨國人壽保險公司之一。目前MFS為全球各地個人客戶和機構投資者管理逾4,610億美元的資產。

資料來源：MFS投資管理 資料截至： 2017年6月30日

 

 

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