美國聯準會如預期升息一碼，稅改過關有望的預期激勵美股創紀錄新高，帶動資金持續回流股票型基金，依據研究機構EPFR統計2017/12/7~12/13基金資金流向顯示，過去一週股票型基金獲87億美元資金淨流入，其中美股基金獲78.96億美元資金淨流入，連五週淨流入，整體新興市場股票型基金上週短暫遭資金流出後再獲11.55億美元資金淨流入回補、然而今年以來資金淨流入金額已達約614億美元，歐洲股票型基金續遭資金淨流出20.97億美元，日本股票型基金獲20.28億美元資金淨流入，連續兩週淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧表示，未來一週市場關注議題不少，美國稅改及支出法案、英國與歐盟將分別討論後續談判的目標、12/18~20中國將召開中央經濟工作會議以及12/21西班牙加泰隆尼亞自治區重新選舉。在經濟數據方面，美、德、英、法第三季經濟成長率終值以及美歐通膨數據。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，美國科技產業相較於多數產業擁有較佳的成長性、較高的利潤率及良好的資產負債表，科技業的創新突破也大幅改變了傳統商業的型態，影響不僅僅在科技產業本身，而是擴及零售、金融、運輸等行業，預期在經濟穩健增長的環境下，具備高成長及創新優勢的科技產業將持續吸引市場目光，且包含電子商務、雲端運算、人工智慧等趨勢帶來龐大商機及投資機會。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示，新興市場基本面改善趨勢不變，尤其許多新興經濟體目前成長率都還不及潛在成長率，仍有進一步復甦空間，且全球企業擴大資本支出正處於翻轉向上趨勢，特別是科技與無形資產等新型態資本支出模式，將使得以科技產品為出口導向的亞洲國家受惠。

 

 

過去一週債券型基金獲12億美元資金淨流入，連續四週淨流入，其中新興市場債券型基金遭3億美元資金淨流出，美國高收益債券型基金在經歷連續三週淨流入後，過去一週遭資金淨流出5.38億美元。而美國以外的高收益債券型基金持續遭資金淨流出18億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，工業國公債評價面已貴，2018年債匯市機會仍存於新興國家內，尤其新興國家當地貨幣計價債券流動性高，且買盤主要來自於國內當地，面臨聯準會升息等海外震盪的防禦能力提高，更兼具高債息及評價面便宜等優勢，看好拉丁美洲的巴西、阿根廷、哥倫比亞，以及亞洲的印度和印尼等正展現高債息、政治經濟改革題材，乃對抗海外震盪局勢干擾的最佳利器。

 

• 亞洲股市外資動向：過去一週外資撤離亞股，惟印度股市獲青睞

過去一週受到美國稅改法案仍有變數，所幸美國聯準會利率會議如期升息一碼，政策態度較市場預期鴿派收斂賣壓，總結上週外資於亞股操作幾全數淨賣超，尤以南韓股市3.94億美元、台灣股市3.74億美元賣超幅度最大。惟印度股市獲2.37億美元淨買超。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛分析，若印度政府能加速政策推展，特別是將鐵路、發電、公路和橋樑等基礎建設民營化，則經濟成長勢必增溫，並能吸引更多資金投入，達到10%的GDP成長率將不是問題。同時也看好未來印度消費動能以及印度銀行業的注資計畫，將有助強化國有銀行的放款能力。

 

 

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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